【中國環(huán)保在線 市場行情】業(yè)內人士指出，在示范項目的帶動下，新一輪全國性PPP熱潮將掀起。與此同時，PPP也將迎來落地大考。業(yè)界資深人士金永祥指出，從2013年開始至今，我國PPP投資規(guī)模幾乎每年都在翻倍，預計2017年還會繼續(xù)增長超過一倍。
　　　　
　　作為“寬財政”政策的支點，在一系列因素催化下，PPP主題有望持續(xù)升溫。
　　
　　它就是PPP，即公私合作模式，是公共基礎設施中的一種項目融資模式。PPP作為撬動基建產業(yè)鏈和“寬財政”政策的“支點”：一方面，基建投資維持在相對高位，但公共財政支出似乎已經達到了極限，PPP在拉動基建投資的重要性凸顯；另一方面，刺激民間投資或成為財政政策重點方向，PPP將充當主要角色。
　　
　　在政策的大力推動下，PPP正進入加速落地期。據公開資料，第三批PPP示范項目名單有望近期公布，總投資金額約1萬億元。而據財政部網站公布的報告，批PPP示范項目總投資金額1800億元；第二批總投資金額6589億元。
　　
　　同時，各地PPP項目落地也呈現(xiàn)加速態(tài)勢，內蒙古首條PPP地鐵工程開工，投資總額逾200億元；河北推出100個PPP項目助力京津冀協(xié)同發(fā)展；成都也發(fā)布了2016年批PPP推介項目，掀起了新一輪的PPP建設熱潮。
　　
　　目前，財政部、發(fā)改委PPP項目庫規(guī)模分別達到12萬億元和4.2萬億元，各省市項目庫規(guī)模更大。市場普遍測算，未來10年PPP項目總投資金額有望達到30萬億元以上。而在PPP大潮中，以上市公司為代表的成為大受益者，市占率將顯著上升，對業(yè)績的影響正逐步顯現(xiàn)。
　　
　　利潤反哺初現(xiàn)
　　
　　這其中又以碧水源具代表。作為早一批涉足PPP項目的上市公司之一，碧水源近公布的半年報，似乎也證明著這一點。碧水源半年報顯示，今年上半年，公司營業(yè)收入23.47億元，同比增長122.74%；歸屬母公司股東凈利潤2.70億元，同比增長76.16%。
　　
　　對于業(yè)績出現(xiàn)飆漲的原因，碧水源解釋，是因為繼續(xù)延續(xù)獨特的PPP模式，推動公司膜技術進入新的區(qū)域水務市場，由此大大增加了公司的市場份額。公開資料顯示，今年上半年碧水源參與PPP等的特許經營類項目總額高達181.5億元。
　　
　　8月16日，碧水源有關人士者表示，業(yè)績出現(xiàn)大幅度增長的原因，也與公司所處水務行業(yè)有關。她解釋，碧水源在早年就參與到PPP項目中，取得長期特許經營權后，又不同于純粹做運營，有公司自主研發(fā)的設備產品同步銷售。“我們把這種模式稱之為"輕資產與重資產的聯(lián)動效應"，也就是在做PPP項目時，利用運營來同步帶動公司設備的銷售，實現(xiàn)經營的提振。”上述人士說。
　　
　　除此之外，上述碧水源人士還指出，公司還與國企成立合資公司，以此來推進PPP項目的進展。另一具有代表性的上市公司東方園林與此類似，今年上半年，其營收同比上漲30.66%至29.18億元，歸屬母公司凈利潤則同比漲89%，為2.97億元。8月16日，東方園林對此解釋，公司持續(xù)推進PPP模式，目前成果顯著。而今年上半年，東方園林中標工程項目涉及資金更高達243.28億元，已公告中標項目金額則約192.73億元。
　　
　　PPP項目對業(yè)績的提振，也吸引越來越多上市公司的目光。而在眾多業(yè)內人士看來，上市公司對PPP項目的“兇猛爭奪”，與后者未來可能出現(xiàn)的巨大市場息息相關。近日，財政部便披露今年上半年PPP市場的概況，稱截至6月末全部入庫項目已有9285個，總投資額達10.6萬億元，其中代表已經落定的執(zhí)行階段的項目總投資額更破1萬億元。
　　
　　部分細分領域已現(xiàn)過度競爭
　　
　　據環(huán)境保護部環(huán)境規(guī)劃院相關研究，預計“十三五”期間環(huán)保投入將增加到每年兩萬億元左右，社會環(huán)?？偼顿Y有望超過17萬億元。巨大的市場發(fā)展?jié)摿?，吸引的不僅僅是環(huán)保領域內的企業(yè)加快產業(yè)部署，一些行業(yè)外的企業(yè)也開始紛紛涉足環(huán)保領域。
　　
　　據粗略統(tǒng)計，包括葛洲壩集團、中國石化、中信集團、中國中車、中國中鐵等大型國有企業(yè)都已紛紛布局環(huán)保市場。以葛洲壩集團為例，今年6月，與四川省環(huán)保廳簽訂協(xié)議，按照第三方治理模式，葛洲壩將在5年合作期內投資不低于500億元，對四川岷江、沱江、嘉陵江流域開展污染治理。
　　
　　除大型央企、國企外，其他領域的企業(yè)對環(huán)保市場未來發(fā)展同樣充滿了信心和期待。2016年4月，聯(lián)塑集團并購廣東省廣州市環(huán)境保護工程設計院有限公司80%的股份。同樣被稱為“野蠻人”的東方園林，自2015年至今累計在手的PPP訂單超過500億元，儼然成為生態(tài)環(huán)保領域PPP。僅今年上半年，東方園林累計中標金額就接近200億元，中標項目中絕大多數是PPP項目。
　　
　　同時，桑德集團、博天環(huán)境、萬邦達等環(huán)保企業(yè)在相關PPP項目上同樣不甘示弱，在去年超億元的100多個環(huán)保類PPP項目中，這些企業(yè)拿到的項目數量都比較多。業(yè)內人士普遍認為，獲得環(huán)保類PPP項目是環(huán)保企業(yè)未來發(fā)展的重要依托，在激烈爭奪PPP項目的過程中，低價中標、惡性競爭的問題也開始凸顯。
　　
　　博天環(huán)境集團投資總監(jiān)宋本帥認為，環(huán)保行業(yè)部分細分領域現(xiàn)在已經面臨過度競爭的局面，而低價競爭帶來的后續(xù)問題可能終要由地方政府、公眾來埋單。
　　
　　PPP落地須補民間投資短板
　　
　　此外，當前無論是從項目數量和金額，還是從示范項目及引導基金的推進來看，我國PPP建設都已經步入名副其實的“爆發(fā)增長期”，在平均每年都要翻一番的快速增長背后，民間資本參與意愿不足以及由此引發(fā)的項目落地率低成為一直困擾地方政府推進PPP的難題，同時也制約穩(wěn)增長效應的發(fā)揮。
　　
　　事實上，在落地率不高這一現(xiàn)象的背后，是PPP改革步入深水區(qū)的當下仍面臨著觀念轉變不到位，政策銜接不配套，機構能力不足，信息不透明，民營資本參與率不高，部分項目實施不規(guī)范等挑戰(zhàn)。
　　
　　撬動民間投資是PPP項目落地的關鍵。以前兩批示范項目為例，國有企業(yè)仍是PPP項目落地的主導。在105個落地項目中，簽約社會資本119家，其中民企43家，占比36%。從投資領域來看，相比國企偏好的交通運輸及市政工程等大項目，民企投資的PPP項目多為養(yǎng)老、生態(tài)環(huán)保、文化旅游等規(guī)模相對較小，且容易產生現(xiàn)金流的領域，即便是市政工程項目，投資規(guī)模也相對較小。
　　
　　究其原因，推出的項目市場化程度不夠，現(xiàn)有政策難以形成系統(tǒng)合力，立法尚未到位，項目設計本身缺乏吸引力或是運作不規(guī)范，產權和利益界定不清晰，對長期缺乏信心等因素均阻礙民間資本的參與。
　　
　　當前，要突破PPP落地困局，關鍵在于補上民間投資這塊短板，加大對民間資本參與項目的政策引導和激勵力度，撬動沉淀資本。這也是推進PPP模式的應有之義。具體而言，應優(yōu)化投資環(huán)境，減少政策限制，同時也要完善制度設計，例如更加注重PPP項目的前期方案編制、運行設計等基礎性的工作投入，以及建立后期防范機制，特別要加強PPP運營方面的考察研究，因地因時制宜，建立科學合理的調價機制和賠償機制，轉變民間資本投資方的理念，使其積極主動長期參與政府項目建設等。
　　
　?。▍⒖假Y料：證券市場周刊、21世紀經濟報道、中國環(huán)境報、經濟參考報）