【中國環(huán)保在線 市場行情】目前我國已經形成了全國統一的自愿減排量交易市場與7個試點的配額交易市場相結合的局面，預計16年底將有望實現全國碳排放權交易的試運行。全國統一后將有20000余家企業(yè)納入控排體系，交易額將有望較大幅度增長。按照碳強度計算2016-2017年，現貨市場規(guī)模大可能接近百億。　　
　　碳交易市場的建設是以市場化手段補貼清潔能源：電力行業(yè)二氧化碳排放量占總量的42%，主要原因是火電占比高達75%以上。通過碳交易市場的建設，可以讓火電等高二氧化碳排放量的行業(yè)補貼清潔能源，同時補貼價格由市場決定。
　　
　　碳交易市場的建設是中國受到新經濟法則和輿論所迫：中國是大的二氧化碳排放國，受到歐盟和美國的輿論壓力較大。此外現在已經出現了以低碳為名義的貿易關稅，如2009年歐盟欲對中美兩國航空業(yè)征收高達數十億人民幣的碳關稅。長遠來看，中國需要在低碳經濟成為趨勢下搶奪話語權。
　　
　　政府決心很強，全國碳排放權交易市場16年有望試運行：碳排放權交易再三在政府報告中間出現，15年政府工作報告中明確提出擴大碳排放權交易試點。目前我國已經形成了全國統一的自愿減排量交易市場與7個試點的配額交易市場相結合的局面，發(fā)改委年內也將向國務院提交全國碳排放權交易管理細則的文件，預計16年底將有望實現全國碳排放權交易的試運行。
　　
　　市場交易規(guī)模近百億：7試點2000余家企業(yè)15年1-8月累計交易額為10.85億元，全國統一后將有20000余家企業(yè)納入控排體系，交易額將有望較大幅度增長。按照碳強度計算2016-2017年，現貨市場規(guī)模大可能接近百億。
　　
　　短期以CCER開發(fā)為主，長期期待金融衍生品大規(guī)模的出現：目前CCER占到整個交易量的22%，流動性強，同時CCER交易量僅占CCER大需求的10%，還有較大上升空間，短期能夠產生類似以往CDM的以開發(fā)CCER為主的商業(yè)模式。但壁壘不高，難以形成大公司。碳資產標準化程度高，適合開發(fā)成金融產品，長期來看金融衍生品具有較高附加值。
　　
　　1.為什么要建設全國統一的碳交易市場？
　　
　　1.1碳交易市場是以市場化手段推動能源結構轉型
　　
　　中國碳排放的主要來源是火電：中國的碳排放主要來源于電力、黑色金屬冶煉加工和非金屬礦物制品三個部門，其中又以電力所占份額多，達到42.8%。電力之所以成為排放的主要源頭是因為中國有75.8%的電力由燃煤提供，煤炭發(fā)電的二氧化碳排放量在所有發(fā)電方式中間遠遠高于其他發(fā)電方式。
　　
　　碳市場建設提高節(jié)能減排和清潔能源的投資收益：通過建設碳排放權的交易市場，節(jié)約的二氧化碳的排放能夠產生直接的經濟效益，個人和企業(yè)就有了積極性，清潔能源的使用和節(jié)能減排技術的應用的價值得到提高，而補貼的資金則來自高二氧化碳排放企業(yè)。
　　
　　1.2新的貿易法則，低碳貿易
　　
　　中國是現在二氧化碳大排放國：中國2014年二氧化碳排放量是97.61億噸，占二氧化碳排放總量的27.5%。歐盟與美國分別排放37億噸和59.9億噸，占排放總量的16.9%和27.5%。
　　
　　低碳經濟下的新貿易戰(zhàn)爭：2008年歐盟決定對所有進出歐盟的航空公司強制分配碳減排任務，中美兩國航空公司將分別面臨數十億元人民幣的關稅。經過中美兩國極其激烈的反對，將此項決定推遲至2017年進行執(zhí)行。在氣候變暖不斷影響經濟的大背景下，碳市場的建設將逐步啟動，未來以低碳為名義的貿易戰(zhàn)爭將有可能出現。
　　
　　氣候問題確實影響到了人類生存，越來越多的國家在國內開展試點，碳交易體系有望成形：美國氣候局研究氣候變暖的結論是溫室氣體正在改變整個生態(tài)系統，對其美國的農業(yè)、旅游業(yè)以及人類健康都產生了巨大的影響，各國也逐步意識到這個問題的存在，實質性行動也越來越多。
　　
　　1.3各國高度重視巴黎氣候大會
　　
　　歐盟與美國爭奪碳霸權：歐盟是早建立起區(qū)域碳交易市場的國家，這背后是歐洲匱乏的資源他們讓早開始有意識的對能耗進行控制，現在歐盟也是一個碳交易活躍和機制為完善的區(qū)域。美國政府在08年的航空貿易爭端中意識到在低碳趨勢的推動下，二氧化碳的排放權將有可能影響一個國家的經濟發(fā)展，所以雖然一面拒絕履行相關的義務，一面又在強調和發(fā)展國內碳交易體系的發(fā)展。
　　
　　協議的約束性將提高，范圍將有可能擴大：承諾期(2008-2012年)間的減排目標主要是針對發(fā)達國家，第二承諾期(2012-2020年)沒有實質性的約束力，此次有望形成性質的，有實質性約束力的協議。各國都希望爭奪其有利地位，所以都高度重視。目前美國已經和中國、印度發(fā)表聯合聲明，顯示出中國和美國都對氣候大會做好了充足的準備。中國的有關政策也有望在氣候大會之前召開。
　　
　　2.2016年底有望出現統一的碳交易市場
　　
　　2.1全國統一的中國核證自愿減排量已經建成
　　
　　配額交易市場與自愿減排市場相結合：與歐盟相似，中國碳交易市場是由兩個部分構成，分別是配額交易和自愿減排交易。配額目前是7個試點城市共計2600余家企業(yè)在進行交易，配額的發(fā)放還在試水期，政府總體以運行體系為主。自愿減排市場則是類似于以往中國參與的CDM市場，符合標準的減排項目都可以在全國統一的中國核證自愿減排量平臺上注冊開發(fā)成為中國核證自愿減排量(CCER)，用于抵消部分配額。
　　
　　全國統一的中國核證自愿減排量(CCER)交易市場已經建成：針對自愿減排量的商業(yè)模式，主要是以企業(yè)為核心，針對企業(yè)所持有的風電、光伏等項目進行CCER的開發(fā)并以交易獲得盈利。在全國統一的CCER交易市場下，活躍度比較高，未來這一市場有可能規(guī)模在數十億元，期貨開放以后CCER的總體市場可以達到百億。
　　
　　CCER交易量依舊有上升空間：2015年1-8月份，全國CCER累計成交量為1029萬噸，相比較11.52億噸的配額占比僅為0.89%，而各個市場對CCER需求量約約9000萬噸，目前CCER供應任然有較大提升空間。
　　
　　個人交易將是新商業(yè)模式的聚焦點：北京允許包括個人在內的碳配額及CCER交易，價格從15-35元/噸不等，屬于比較高的。此外個人也可以按照自己對節(jié)能減排的訴求購買CCER，獲得碳中和證書，與朋友進行社交活動。
　　
　　2.2全國統一的碳配額交易市場有望16年形成
　　
　　中國向世界承諾2030年二氧化碳排放量達到峰值：2014年《中美氣候變化聯合聲明》中，中國向世界聲明，中國計劃2030年左右二氧化碳排放達到峰值且將努力早日達峰，并計劃到2030年非化石能源占一次能源消費比重提高到20%左右。中國以往均是針對二氧化碳排放強度(二氧化碳排放量/GDP)進行，2014年針對碳排放的值進行承諾。
　　
　　碳排放權交易市場布局已久：中國2009年就成立了國家應對氣候變化領導小組，由任總理，發(fā)改委主管。中國一直在布局全國統一的碳排放權交易市場，并將其寫進了十八屆三中全會關于《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》。
　　
　　法律層面的保證即將出臺：2015年8月，發(fā)改委披露為加快建立全國碳排放交易市場，全國碳排放權交易管理條例草案將盡快提交國務院審議。審議過后將有望以國務院令形式出臺有關條例，這是僅次于全國人大立法的法律保障條例，從政治層面上保障交易市場的運行。
　　
　　2.3千億市場規(guī)模，重點關注金融創(chuàng)新
　　
　　從局部向全國邁進：7個試點城市覆蓋企業(yè)數量僅2000多家。而當全國市場建立起來以后，將會囊括6個行業(yè)排放量在2.6萬噸以上的企業(yè)，估計規(guī)模擴大10倍達到20000家企業(yè)。
　　
　　金融衍生期貨的交易量可能占95%：從交易量而言，歐盟現貨交易額僅為期貨交易額的5%，這中間體現了碳資產的金融屬性。但目前中國的交易只允許現貨交易不能實現期貨，但不排除會產生場外期貨交易的情況。
　　
　　現貨交易規(guī)模在近百億規(guī)模：企業(yè)若不降低二氧化碳排放強度則需要市場上購買，這是企業(yè)大需求量，配額的發(fā)放時按照降低二氧化碳強度為目標，所以大市場需求量應為百億級別的，如果算上期貨則交易規(guī)?？梢赃_到千億級別。
　　
　　目前歐盟的碳交易市場目前年交易量約60-70億噸，2014年交易額411.5億歐元，而其配額總量僅為20.8億噸，全國統一市場后中國的配額將有望達到40-50億噸。
　　
　　短期CCER的開發(fā)成主要盈利模式：2015年1-8月，全國CCER累計成交量1029萬噸，而同期配額交易量約為3682萬噸，CCER占交易總量的22.9%，未來百億的交易市場將會產生20億的市場空間。在衍生品尚不成熟的階段，CCER的開發(fā)及出售將會成為企業(yè)的主要盈利點。
　　
　　碳交易產業(yè)鏈的高附加環(huán)節(jié)在金融衍生品：盡管CCER的開發(fā)和交易現在是主要的盈利模式，但其技術和門檻均比較低，屬于生態(tài)圈的底部。真正附加值高的是基于CCER這樣的一種標準化的可以變現的產品進行金融衍生品的開發(fā)，以及基于對碳價格的理解進行套利，這與期貨市場非常相似。
　　
　　交易架構與股票或者期貨交易類似，目前缺乏一款有效的交易系統和資訊服務軟件，所以未來也有可能誕生恒生電子這樣的公司。
　　
　?。ㄔ瓨祟}：碳排放市場報告：市場規(guī)模及投資前景分析）