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“營(yíng)業(yè)收入達(dá)到35.54億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)3.37億元。與上年同期相較，二者均大幅增長(zhǎng)近60%。”
這樣的搶眼成績(jī)?cè)醋杂诒本┍趟纯萍脊煞萦邢薰?下文簡(jiǎn)稱“碧水源”)10月24日公布的2019年第三季度報(bào)告全文?；蚴艿谌径葮I(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的消息刺激，碧水源股價(jià)在10月28日開盤便走強(qiáng)，截至9:38報(bào)于7.60元，新總市值為240.19億元。同時(shí)公司三季報(bào)有息負(fù)債(包括短期借款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券)較半年報(bào)環(huán)比增加5.49億元。
轉(zhuǎn)身之后 走出“PPP泥沼”
而對(duì)于營(yíng)收和凈利雙升的捷報(bào)，碧水源在更早之前發(fā)布的第三季度業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，一方面，由于2019年上半年國家經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響、降杠桿化解金融風(fēng)險(xiǎn)及調(diào)整PPP項(xiàng)目政策背景下，公司上半年減少了對(duì)PPP項(xiàng)目的投標(biāo)與投資、對(duì)已有部分PPP項(xiàng)目放緩了工程進(jìn)度、對(duì)于部分融資沒有到位的 PPP 項(xiàng)目未推進(jìn)工程進(jìn)度。
業(yè)務(wù)覆蓋污水處理、市政供水、民用商用凈水，以及水環(huán)境綜合治理且被視作環(huán)保行業(yè)、水務(wù)企業(yè)，碧水源也是環(huán)保行業(yè)政府和社會(huì)資本合作(PPP)項(xiàng)目的大戶。若論誰借PPP模式乘“風(fēng)”而起，近年迅速崛起的碧水源堪稱有力的佐證。
另據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，僅在2011-2017年間，其營(yíng)收增速除2014年為9.85%外，其余幾年凈利潤(rùn)增幅均處于35%至95%之間。但在隨后的一年里，受降杠桿政策以及PPP項(xiàng)目政策“嚴(yán)控”調(diào)整的影響，碧水源遭遇營(yíng)收凈利雙降及資金鏈趨緊的壓力。
“這幾年，碧水源在很多地方出資幫地方政府建設(shè)環(huán)?；A(chǔ)設(shè)施，后因降杠桿導(dǎo)致銀行貸款減少，對(duì)我們產(chǎn)生了不利影響。”碧水源副董事長(zhǎng)何愿平在此前接受中國能源報(bào)時(shí)曾直言。而這樣的影響源自碧水源逾8成業(yè)績(jī)依賴于PPP投資增長(zhǎng)拉動(dòng)。而這，也是環(huán)保后PPP時(shí)代下“重建設(shè)輕運(yùn)營(yíng)”向項(xiàng)目全生命周期的精細(xì)化運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)變的一個(gè)有力佐證。
彈藥充足 奮力逆風(fēng)前行
宏觀經(jīng)濟(jì)去杠桿背景下，良好的現(xiàn)金流成為度過行業(yè)發(fā)展寒冬的必要條件之一。通過逐步回歸到聚焦“技術(shù)+產(chǎn)品+運(yùn)營(yíng)”的發(fā)展路徑、旨在助力光環(huán)境治理的良業(yè)環(huán)境上市、在手訂單充足疊加融資環(huán)境趨暖，碧水源第三季度的業(yè)績(jī)得以全面恢復(fù)。根據(jù)弗若斯特沙利文的研究報(bào)告，良業(yè)環(huán)境燈光秀業(yè)務(wù)的市場(chǎng)占有率為2.01%，
尤其是在中國交通建設(shè)集團(tuán)有限公司全資子公司中國城鄉(xiāng)控股集團(tuán)有限公司入股后，碧水源的協(xié)同效應(yīng)也正不斷釋放。迄今，中交集團(tuán)旗下中國城鄉(xiāng)持有碧水源10.71%股權(quán)，成為第二大股東。中國城鄉(xiāng)是誰？國務(wù)院國資委監(jiān)管的特大型中央企業(yè)，主要從事交通基礎(chǔ)設(shè)施的投資建設(shè)運(yùn)營(yíng)、裝備制造、房地產(chǎn)及城市綜合開發(fā)等。
僅在2019年10月，碧水源就聯(lián)手中國城鄉(xiāng)控股集團(tuán)有限公司等央企預(yù)中標(biāo)哈爾濱市城鎮(zhèn)污水處理項(xiàng)目，合作期水處理服務(wù)收入高達(dá)50.96億元。該項(xiàng)目全部采用碧水源自主研發(fā)的MBR技術(shù)，日處理規(guī)模達(dá)27.5萬噸。而作為旨在對(duì)癥本土水環(huán)境“沉疴”的核心競(jìng)爭(zhēng)力，旨在大幅度削減污染物、出水質(zhì)量高且多項(xiàng)指標(biāo)優(yōu)于地表水IV類標(biāo)準(zhǔn)的MBR技術(shù)同樣備受業(yè)界關(guān)注。
牽手央企的同時(shí)，碧水源在節(jié)能環(huán)保工程項(xiàng)目進(jìn)程上亦呈現(xiàn)出傲人戰(zhàn)績(jī)：新獲訂單不斷，運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目增多。報(bào)告期內(nèi)碧水源在建工程達(dá)到3.37億元，同期增加0.83億元。具體至EPC項(xiàng)目，碧水源共計(jì)收獲已簽項(xiàng)目72個(gè)，投資金額接近62.75億元；PPP模式方面則斬獲6個(gè)已簽項(xiàng)目，投資金額達(dá)到10.10億元。BOT在建項(xiàng)目126個(gè)，尚未完成訂單金額達(dá)345.93億元，在手訂單項(xiàng)目充足。
隨著城鄉(xiāng)污水處理提標(biāo)改造、海水淡化、高原湖泊水環(huán)境保護(hù)等政策執(zhí)行和安全飲用水需求需求將不斷釋放，擁有“MBR+DF”雙膜技術(shù)工藝、CWT設(shè)備應(yīng)用等核心技術(shù)的碧水源有望進(jìn)一步增長(zhǎng)。另據(jù)業(yè)界人士透露，憑借目前近百個(gè)環(huán)保項(xiàng)目正在落實(shí)，后續(xù)將為碧水源帶來可觀的新增訂單和持續(xù)性的穩(wěn)定盈利。
