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攜手三峽集團(tuán)，聯(lián)姻中節(jié)能，深度參與“長江大保護(hù)”……一系列定位也預(yù)示著從“錢荒”中走出的國禎環(huán)保，正逐步迎來全新時刻。
3月中旬，國禎集團(tuán)擬向中節(jié)能轉(zhuǎn)讓所持約1.01億股國禎環(huán)保的股份，轉(zhuǎn)讓價款約14.75億元。這較國禎環(huán)保當(dāng)日股票的收盤價約溢價四成。轉(zhuǎn)讓完成后，中節(jié)能合計(jì)持有國禎環(huán)保23.69%占股比，為后者第一大股東。本次交易完成后，中節(jié)能將成為國禎環(huán)保控股股東，國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會成為公司實(shí)際控制人。
同時，中節(jié)能還持有表決權(quán)股份占國禎環(huán)?？偣杀镜?9.95%。國禎集團(tuán)持有公司32.45%的股份，擬將其持有公司15%的股份轉(zhuǎn)讓給中節(jié)能，同時將持有公司約6.26%股份對應(yīng)的表決權(quán)委托給中節(jié)能行使。相應(yīng)地，國禎集團(tuán)持有國禎環(huán)保的股份比例下降至17.45%，表決權(quán)比例下降至11.19%。
作別三峽集團(tuán) 轉(zhuǎn)投中節(jié)能
此前，國禎環(huán)?；?qū)⒆兏目毓晒蓶|是三峽集團(tuán)。然而，這起被視作產(chǎn)業(yè)資本深度合作的案例卻在前述協(xié)議生效的同時“告吹”。3月24日，國禎環(huán)保回復(fù)深交所問詢稱，國禎集團(tuán)、長江環(huán)保集團(tuán)、三峽資本簽署的《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》無法生效而終止。半年前，國禎集團(tuán)擬將其持有的國禎環(huán)保15%的股份，以每股12.7元、溢價約三成的價格轉(zhuǎn)讓給長江環(huán)保集團(tuán)和三峽資本，總價12.77億元。交易完成后，國禎環(huán)保將優(yōu)先參與長江大保護(hù)項(xiàng)目。
為何突然生變？國禎環(huán)保將之歸結(jié)于“部分核心條款如價格、控制權(quán)等受外部條件制約無法落實(shí)。”核心變化聚焦于三大方面：一是轉(zhuǎn)讓價款；二是上市公司控制權(quán)是否變更；三是有無業(yè)績承諾。從轉(zhuǎn)讓價款來說，相比于“三峽系”，國禎集團(tuán)將在本次與中節(jié)能的股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，將多獲得2億元對價。
從控制權(quán)層面來說，“三峽系”曾保證在股權(quán)轉(zhuǎn)讓后3年內(nèi)且國禎集團(tuán)持股比例不低于10%的情況下，仍保證國禎集團(tuán)的控制地位，而中節(jié)能本次受讓股權(quán)卻直奔控制權(quán)而來。截至2019年7月，引入了中節(jié)能、長江環(huán)保集團(tuán)和三峽資本等投資方，后兩者的合計(jì)持股為11.62%。根據(jù)持股比例，現(xiàn)三峽集團(tuán)間接為國禎環(huán)保第二股東。隨著與三峽系股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的終止，業(yè)務(wù)合作會否繼續(xù)開展或?qū)⒋嬉伞?br />
目前控股股東國禎集團(tuán)持有國禎環(huán)保32.45%股份，三峽系合計(jì)持有公司11.62%股份，中節(jié)能持股比例為8.69%。此外還存在變數(shù)的是，安徽省鐵路發(fā)展基金股份有限公司早在2月擬以公開征集轉(zhuǎn)讓方式協(xié)議，轉(zhuǎn)讓其持有國禎環(huán)保的全部股份，占公司總股本的10.59%。迄今，這一部分的股份接收方尚未確定。
加入國家隊(duì) 打造治水運(yùn)營新格局
不論是三峽，還是中節(jié)能，都是深度參與長江大保護(hù)的平臺型公司。作為主業(yè)是環(huán)保的央企，2019年中節(jié)能被明確為長江大保護(hù)污染治理主體平臺企業(yè)，開始深度參與“長江大保護(hù)”戰(zhàn)略。中節(jié)能目前在長江沿線項(xiàng)目以固廢、新能源為主，收購國禎有助于加強(qiáng)其在水務(wù)領(lǐng)域的拓展，而國禎也將在合作過程中進(jìn)一步增加在長江大保護(hù)戰(zhàn)略中的項(xiàng)目資源。對于這家體量龐大的平臺型央企來說，技術(shù)升級、效率提升將是長久需要考量的命題。
縱觀兩家企業(yè)的過往發(fā)展痕跡及近年來的戰(zhàn)略方向，或可大致看到未來合作的重點(diǎn)關(guān)鍵詞。在業(yè)內(nèi)人士看來，中節(jié)能若順利入主，國禎環(huán)保或?qū)⒖梢蚤_啟高現(xiàn)金流的發(fā)展模式。對于國禎環(huán)保而言，以自身之優(yōu)勢與國資優(yōu)勢共振，深度參與長江大保護(hù)，也將迎來更廣闊的市場空間。雙方還將以此次國禎環(huán)保的股份合作為起點(diǎn)，加強(qiáng)聯(lián)系溝通，逐步在水務(wù)環(huán)保、生物質(zhì)利用、環(huán)衛(wèi)科技、大健康等領(lǐng)域展開全面合作。
未來，“中節(jié)能將逐步向國禎環(huán)保注入優(yōu)質(zhì)水務(wù)資產(chǎn)，提升國禎環(huán)保的運(yùn)營規(guī)模、增強(qiáng)運(yùn)營效率，實(shí)現(xiàn)國禎環(huán)保與中節(jié)能的業(yè)務(wù)優(yōu)勢互補(bǔ)”。國禎集團(tuán)及其法人李煒承諾，國禎環(huán)保2020年度的凈利潤不低于3.5億元。若未達(dá)業(yè)績承諾，需按中節(jié)能屆時持股比例對其進(jìn)行現(xiàn)金補(bǔ)償。業(yè)界預(yù)測，2019年國禎環(huán)保凈利潤預(yù)計(jì)在3.08億元-3.36億元期間，較上年同期相比增長10%-20%。據(jù)此測算，2020年凈利潤增長率需達(dá)到6%方能完成業(yè)績承諾。
