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日前，“2021中國(guó)金融學(xué)會(huì)綠色金融專業(yè)委員會(huì)年會(huì)暨中國(guó)綠色金融論壇”在京舉辦。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院在論壇上發(fā)布“環(huán)境壓力測(cè)試系統(tǒng)”。據(jù)了解，該成果為本次中國(guó)金融學(xué)會(huì)綠色金融專業(yè)委員會(huì)年會(huì)發(fā)布的年度成果之一，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院院長(zhǎng)王遙教授發(fā)布了該項(xiàng)成果。
近年來(lái)隨著環(huán)境及氣候變化風(fēng)險(xiǎn)愈漸加劇，各種風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)聯(lián)度持續(xù)上升，金融機(jī)構(gòu)亟需工具評(píng)估投資標(biāo)的與資產(chǎn)組合在低碳轉(zhuǎn)型方面的風(fēng)險(xiǎn)，以支持經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展?，F(xiàn)階段，環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)分析能力和支持工具的不足限制了綠色金融的深化發(fā)展，且國(guó)內(nèi)外多數(shù)已經(jīng)開(kāi)展環(huán)境壓力測(cè)試的金融機(jī)構(gòu)仍停留在方法探索階段，無(wú)論是國(guó)際層面還是國(guó)內(nèi)尚未出臺(tái)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)或政策，亟需進(jìn)行前瞻性的研究探索。
王遙教授表示，隨著國(guó)內(nèi)綠色金融及相關(guān)框架的落地與完善，近年來(lái)我國(guó)金融機(jī)構(gòu)對(duì)環(huán)境與氣候風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施逐步從單純被動(dòng)的信息披露發(fā)展至主動(dòng)的氣候風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與管理，環(huán)境壓力測(cè)試能夠有效引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)防范環(huán)境和氣候變化風(fēng)險(xiǎn)，將環(huán)境及氣候變化風(fēng)險(xiǎn)納入自身風(fēng)險(xiǎn)管理之中，進(jìn)一步提升金融機(jī)構(gòu)自身環(huán)境與氣候風(fēng)險(xiǎn)管理能力。
不同于現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)開(kāi)展的環(huán)境壓力測(cè)試主要集中探索環(huán)境因素對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的影響，中財(cái)大綠金院針對(duì)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理特點(diǎn)，創(chuàng)新環(huán)境壓力測(cè)試方法學(xué)，同時(shí)衡量環(huán)境因素對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)的影響。該方法主要采用定價(jià)模型衡量環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，將環(huán)境因子放入定價(jià)模型中，即將環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)因素反映在資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格上，并進(jìn)一步影響資產(chǎn)的預(yù)期收益率。在此基礎(chǔ)上，中財(cái)大綠金院采用風(fēng)險(xiǎn)值模型提供定量的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)通過(guò)KMV模型對(duì)資產(chǎn)在環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)影響下的違約情況進(jìn)行估計(jì)。
在創(chuàng)新方法學(xué)的基礎(chǔ)上，中財(cái)大綠金院集成數(shù)據(jù)功能，構(gòu)建了環(huán)境壓力測(cè)試系統(tǒng)，該系統(tǒng)主要具備以下三種功能——第一，單一公司環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)查詢?？蛻艨筛鶕?jù)證券代碼，搜索任一上市公司環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)情況；第二，資產(chǎn)組合環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算。客戶可導(dǎo)入持倉(cāng)信息，在系統(tǒng)中對(duì)指定資產(chǎn)組合的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行計(jì)算，得到風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)值(Beta值、VaR值等)；第三，資產(chǎn)組合環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)分析。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院副院長(zhǎng)施懿宸教授表示，金融機(jī)構(gòu)是引導(dǎo)資金流向的重要媒介，中財(cái)大綠金院的環(huán)境壓力測(cè)試系統(tǒng)能夠定量分析環(huán)境因素對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)的影響，不僅為金融機(jī)構(gòu)測(cè)算投資標(biāo)的與持倉(cāng)資產(chǎn)的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)提供了工具，也能進(jìn)一步通過(guò)市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)提升綠色投資偏好，動(dòng)員和激勵(lì)更多社會(huì)資本投入綠色產(chǎn)業(yè)，同時(shí)在“碳中和、碳達(dá)峰”背景下積極響應(yīng)政策要求，控制高碳行業(yè)投融資規(guī)模，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)投融資結(jié)構(gòu)的低碳轉(zhuǎn)型。
據(jù)悉，近年來(lái)，中財(cái)大綠金院在ESG學(xué)術(shù)研究、產(chǎn)品創(chuàng)新實(shí)踐方面一直處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位。當(dāng)前已經(jīng)完成了中國(guó)上市公司ESG與企業(yè)績(jī)效相關(guān)性研究、中國(guó)上市公司ESG表現(xiàn)與債券違約率的相關(guān)性研究、資管業(yè)環(huán)境壓力測(cè)試研究、ESG信用模型與債券違約率研究等ESG領(lǐng)域的研究工作，形成了自主研發(fā)的“ESG評(píng)估體系”，并在ESG領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了若干創(chuàng)新實(shí)踐舉措，未來(lái)也將繼續(xù)在ESG研究領(lǐng)域深耕。
原標(biāo)題：IIGF新聞 | 中財(cái)大綠金院發(fā)布環(huán)境壓力測(cè)試系統(tǒng)，助力金融機(jī)構(gòu)防范環(huán)境和氣候變化風(fēng)險(xiǎn)
