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從“買買買”到“賣賣賣”，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的畫風(fēng)轉(zhuǎn)變得有點(diǎn)快。
6月28日，據(jù)北京產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站消息，首創(chuàng)環(huán)投控股有限公司51.7%股權(quán)在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓底價(jià)約為1.2億元，轉(zhuǎn)讓方為北京首創(chuàng)生態(tài)環(huán)保集團(tuán)股份有限公司(下稱“首創(chuàng)環(huán)保”)。事實(shí)上，這并不是首創(chuàng)環(huán)保近期第一次出售旗下資產(chǎn)了。6月17日，首創(chuàng)環(huán)保剛剛公開轉(zhuǎn)讓其所持有的新加坡ECO公司的100%股權(quán)，基準(zhǔn)購買價(jià)格為6.05754億新加坡元，折合人民幣約31.99億元。
2024年雖然只是過去一半，但出讓環(huán)保資產(chǎn)的消息一直不絕于耳。剛開年，北控水務(wù)發(fā)展有限公司就轉(zhuǎn)讓了南京市市政設(shè)計(jì)研究院有限責(zé)任公司99.172%股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓。到了6月，北控水務(wù)還轉(zhuǎn)讓了貴州環(huán)境能源交易所有限公司10%股權(quán)。就在小編寫作這篇稿子的時(shí)候，業(yè)內(nèi)又傳來消息，四川省環(huán)保產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司13%股權(quán)也在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓了！
環(huán)保企業(yè)為何集中出讓環(huán)保資產(chǎn)？據(jù)全國工商聯(lián)環(huán)境商會(huì)分析，原因主要有3點(diǎn)：一是資產(chǎn)優(yōu)化，二是曾經(jīng)大舉進(jìn)軍環(huán)保的國資跨界者剝離環(huán)保資產(chǎn)，第三則是變現(xiàn)自救。
1 上半年環(huán)保資產(chǎn)收并購案27起，交易額超67億
3月底，北京控股環(huán)境集團(tuán)公開掛牌轉(zhuǎn)讓間接全資附屬公司北控環(huán)保集團(tuán)有限公司持有的北京北控生態(tài)建設(shè)集團(tuán)有限公司51%股權(quán)，掛牌價(jià)5282.34萬元。這筆交易，由于遲遲征集不到意向受讓方，多次分階段降低轉(zhuǎn)讓底價(jià)后，最終在6月7日以4148.811萬元的價(jià)格成交。相比最初報(bào)價(jià)，最終成交價(jià)下跌了超過20%。
5月底，啟迪環(huán)境通過上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌征集所持有間接控股子公司咸陽逸清生物科技有限公司100%股權(quán)報(bào)價(jià)。據(jù)了解，咸陽逸清生物科技有限公司擁有咸陽市城區(qū)餐廚廢棄物資源化利用和無害化處理項(xiàng)目特許經(jīng)營權(quán)，項(xiàng)目處理量為100噸/日，特許經(jīng)營期限為25年。
到了6月初，高能環(huán)境全資子公司——西藏蘊(yùn)能環(huán)境技術(shù)有限公司又以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將持有的玉禾田環(huán)境發(fā)展集團(tuán)股份有限公司5.9961%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了自然人楊明煥先生，股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易對(duì)價(jià)為2.55634400億元，交易方式為現(xiàn)金支付。
6月中旬，僑銀股份將持有的廣州銀利環(huán)境服務(wù)有限公司49%股權(quán)以人民幣1.078億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給中國水務(wù)投資集團(tuán)有限公司，同時(shí)額外讓渡2%表決權(quán)。
據(jù)全國工商聯(lián)環(huán)境商會(huì)不完全統(tǒng)計(jì)，2024上半年發(fā)生環(huán)保資產(chǎn)收并購案27起，交易額超67億。一大波企業(yè)為何扎堆出讓環(huán)保資產(chǎn)？企業(yè)給出的原因，主要是為了聚焦主業(yè)、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)或是戰(zhàn)略調(diào)整、資產(chǎn)變現(xiàn)、剝離不良資產(chǎn)等。
以北控水務(wù)為例，早在年初的年度工作上，北控水務(wù)集團(tuán)總裁周敏就作了《大變局下的戰(zhàn)略迭代與核心舉措》的主旨發(fā)言，強(qiáng)調(diào)集團(tuán)要全面實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)提質(zhì)增效與保值增值，升級(jí)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)布局。周敏表示，今年是集團(tuán)正式開啟輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型“元年”，聯(lián)合專業(yè)公司推動(dòng)技術(shù)產(chǎn)品化和產(chǎn)品市場(chǎng)化。在這一定調(diào)下，2024年，北控開啟了多項(xiàng)“瘦身健體”動(dòng)作，其中就包括轉(zhuǎn)讓南京市市政設(shè)計(jì)研究院有限責(zé)任公司99.172%股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓，以及轉(zhuǎn)讓貴州環(huán)境能源交易所有限公司10%股權(quán)。
與此同時(shí)，今年3月，北控水務(wù)集團(tuán)輕資產(chǎn)科技平臺(tái)公司還在京揭牌成立，這標(biāo)志著北控水務(wù)集團(tuán)輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型邁上新臺(tái)階，以培育、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，為集團(tuán)高質(zhì)量發(fā)展積蓄發(fā)展新動(dòng)能。
再以首創(chuàng)環(huán)保為例，之所以要轉(zhuǎn)讓新加坡ECO公司的100%股權(quán)，也是為了集中于境內(nèi)環(huán)保主業(yè)業(yè)態(tài)項(xiàng)目，提升公司的核心競(jìng)爭力。
總之，聚焦主業(yè)、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)或是戰(zhàn)略調(diào)整，是很多企業(yè)出讓環(huán)保資產(chǎn)的主因。
2 環(huán)保資產(chǎn)曾經(jīng)也是“香餑餑”，“野蠻人”紛紛跨界涌入
回想從前，環(huán)保資產(chǎn)曾經(jīng)也是資本市場(chǎng)的“香餑餑”，吸引過眾多金主的爭搶。2015年，是傳統(tǒng)行業(yè)跨界環(huán)保的“元年”，葛洲壩集團(tuán)、中國石化、中信集團(tuán)、中國中車、中國中鐵等大型國企紛紛落子環(huán)保產(chǎn)業(yè)。據(jù)媒體不完全統(tǒng)計(jì)，當(dāng)年環(huán)保領(lǐng)域至少新添了40張新面孔。有數(shù)據(jù)顯示，2015年，環(huán)保并購案例高達(dá)136起，涉及400億元的交易金額。
如此多的“外行”跨界涌入環(huán)保產(chǎn)業(yè)，也引發(fā)了環(huán)保企業(yè)的擔(dān)憂，紛紛高呼“野蠻人入侵”。即使到了2021年上半年，環(huán)保資產(chǎn)并購仍然風(fēng)起云涌。僅僅是在2021年6月3日-6月23日，短短20天里，環(huán)保行業(yè)的收并購案例就高達(dá)15起，粗略估算交易資金近200億元，幾乎每天都有新的并購消息傳出，涉及北控、三峽、城發(fā)環(huán)境、啟迪環(huán)境、博天環(huán)境、葛洲壩、上海環(huán)境、中國天楹、云南水務(wù)、中再資環(huán)、海天水務(wù)等30家優(yōu)秀環(huán)保企業(yè)。
這其中，有的是出于戰(zhàn)略考慮，完善產(chǎn)業(yè)鏈上下游，迅速占領(lǐng)某個(gè)地區(qū)市場(chǎng)的。
比如中再資環(huán)，為了完善廢舊家電回收網(wǎng)絡(luò)，彌補(bǔ)西北市場(chǎng)不足，擬1.75億元收購寧夏億能100%股權(quán)；再比如粵豐環(huán)保，為了牢牢把握四川固廢市場(chǎng)發(fā)展機(jī)會(huì)，提升區(qū)域地區(qū)影響力，通過收購四川上實(shí)環(huán)境投資發(fā)展30%股權(quán)的方式，直接將四川閬中垃圾焚燒項(xiàng)目收入囊中。
有的是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)跨界轉(zhuǎn)型而來，搶灘環(huán)保的。
比如主打生物農(nóng)藥、殺蟲劑的錢江生化，為了扭轉(zhuǎn)業(yè)績頹勢(shì)，6月6日作價(jià)21.032億元，從云南水務(wù)“手里”收購海云環(huán)保100%股權(quán)以及首創(chuàng)水務(wù)、實(shí)康水務(wù)及綠動(dòng)海云三家公司各40%股權(quán)，意欲向環(huán)保領(lǐng)域綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型，提升經(jīng)營實(shí)力。
還有的是為了進(jìn)一步增厚原有運(yùn)營規(guī)模，這在垃圾焚燒、污水處理等存量項(xiàng)目表現(xiàn)較為明顯。
比如城發(fā)環(huán)境13億元收購啟迪零碳100%股權(quán)，通過此舉，城發(fā)環(huán)境新增8000噸垃圾日處理能力，進(jìn)一步夯實(shí)主業(yè)。
總的來看，2021年上半年，國內(nèi)環(huán)保產(chǎn)業(yè)累計(jì)發(fā)生的收并購案例高達(dá)39起，涉及320億元交易資金(由于部分案例未找到收購價(jià)格，故實(shí)際交易資金遠(yuǎn)大于320億元)。
其數(shù)量之多，金額之大，也刷新了歷史紀(jì)錄，創(chuàng)下了近年來之最。
想不到，這才短短幾年，環(huán)保產(chǎn)業(yè)就風(fēng)云突變，從“買買買”變成了“賣賣賣”，不禁令人唏噓。
3 誰在“抄底”環(huán)保資產(chǎn)？環(huán)保產(chǎn)業(yè)迎來新一輪洗牌
從“買買買”，到“賣賣賣”，環(huán)保資產(chǎn)流向的變化也反映出整個(gè)行業(yè)的“冰火兩重天”。據(jù)全國工商聯(lián)環(huán)境商會(huì)分析，上半年環(huán)保資產(chǎn)集中出讓的原因主要有3點(diǎn)：一是資產(chǎn)優(yōu)化，二是曾經(jīng)大舉進(jìn)軍環(huán)保的國資跨界者剝離環(huán)保資產(chǎn)，第三則是變現(xiàn)自救。
資產(chǎn)優(yōu)化的，上面已經(jīng)提到過，就是類似北控水務(wù)、首創(chuàng)環(huán)保那樣的操作。剝離環(huán)保資產(chǎn)的，比如南方電網(wǎng)綜合能源股份有限公司轉(zhuǎn)讓兩家環(huán)境相關(guān)企業(yè)100%股權(quán)，一個(gè)是平江大唐環(huán)保科技有限公司，另一個(gè)則是江門南綜節(jié)能環(huán)保有限公司據(jù)了解，南方電網(wǎng)綜合能源股份有限公司為中國南方電網(wǎng)控股子公司，其主業(yè)還是以電力、能源相關(guān)業(yè)務(wù)為主。
變現(xiàn)自救的，比如啟迪環(huán)境公開掛牌轉(zhuǎn)讓咸陽餐廚項(xiàng)目100%股權(quán)。5月31日，啟迪環(huán)境發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步推動(dòng)公司總體的資源優(yōu)化配置、聚焦主業(yè)、提升資產(chǎn)運(yùn)營效率，同時(shí)回籠資金緩解流動(dòng)性壓力，公司擬通過上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌征集所持有間接控股子公司咸陽逸清生物科技有限公司100%股權(quán)報(bào)價(jià)。
其實(shí)，無論是哪一點(diǎn)原因，其背景都離不開環(huán)保產(chǎn)業(yè)的大形勢(shì)。2015年時(shí)，國家的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境仍積極向好，環(huán)保產(chǎn)業(yè)也是利好政策不斷；而現(xiàn)在，雖然國家對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)仍然非常重視，利好政策也很多，但受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響，整個(gè)產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入“寒冬”，發(fā)展降速。
從環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的邏輯看，2022年以前，環(huán)保產(chǎn)業(yè)處于“上半場(chǎng)”，企業(yè)要做的事主要就是跑馬圈地，盡可能地?cái)U(kuò)大規(guī)模。而到了2022年以后，整個(gè)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入了下半場(chǎng)，規(guī)?；呢?fù)面效應(yīng)就顯現(xiàn)出來了，需求減弱后，冗余資產(chǎn)帶來了沉重的負(fù)擔(dān)，企業(yè)需要砍掉低效累贅、非主業(yè)和不良資產(chǎn)的部分，提高效率。
這也是今年上半年，環(huán)保資產(chǎn)集中出讓的內(nèi)在邏輯。
當(dāng)然，對(duì)于某些錯(cuò)失了“上半場(chǎng)”發(fā)展機(jī)會(huì)，仍有志于環(huán)保產(chǎn)業(yè)的企業(yè)來講，現(xiàn)在可能仍是一波不錯(cuò)的機(jī)會(huì)，可以以更低的價(jià)格，“抄底”一些優(yōu)質(zhì)的環(huán)保資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)規(guī)模的擴(kuò)大?？傊?，不同的企業(yè)有不同的發(fā)展策略，無論怎樣，都需要結(jié)合自身?xiàng)l件，綜合對(duì)外部形勢(shì)的判斷，謹(jǐn)慎選擇。
從這個(gè)角度看，今年這波環(huán)保資產(chǎn)集中出讓，有可能成為環(huán)保產(chǎn)業(yè)又一輪洗牌。未來，它對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的影響幾何？我們也將持續(xù)進(jìn)行關(guān)注。
原標(biāo)題：一大波企業(yè)，扎堆出讓環(huán)保資產(chǎn)！
