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11月25日，興源環(huán)境科技股份有限公司(簡稱：興源環(huán)境)收到寧波錦奉智能科技有限公司(下稱“錦奉科技”)通知。寧波市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會批復(fù)同意了收購事項，同意錦奉科技受讓新希望投資集團有限公司(下稱“新希望投資集團”)持有的興源環(huán)境股份155,380,732股，通過大宗交易方式受讓興源環(huán)境股份38,513,942股。
待深圳證券交易所出具股份轉(zhuǎn)讓確認(rèn)書，并在中登公司完成股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓過戶手續(xù)后，寧波國資就將正式從新希望投資集團手中獲得興源環(huán)境的控制權(quán)，興源環(huán)境從民營企業(yè)變?yōu)閲Y控股企業(yè)。
轉(zhuǎn)讓完成后，由錦奉科技負責(zé)牽頭相關(guān)方將向興源環(huán)境另行提供不超過5億元支持(包括但不限于引入第三方投資、現(xiàn)金出資、債轉(zhuǎn)股等方式)，以盤活PPP項目資產(chǎn)及降低負債。同時，錦奉科技或?qū)嵖厝藢幉▏Y會繼續(xù)推進10億元定增計劃，資金來源包括浙江國資、產(chǎn)業(yè)基金等。
控制權(quán)即將到手，“錢”已在路上，寧波國資持續(xù)押注興源環(huán)境。
飼料大王“折戟”環(huán)保，尋求國資救場
興源環(huán)境前身是1992年成立的杭州興源過濾機有限公司，因經(jīng)營不善于2004年被周立武收購，在2009年啟動股份制改造。2011年9月，“興源過濾”成功登陸深交所創(chuàng)業(yè)板上市，也是中國壓濾機行業(yè)首家上市公司。自上市開始，興源過濾進行了一系列收并購，接連拿下浙江疏浚、水美環(huán)保、銀江環(huán)保、中藝生態(tài)、鴻海環(huán)保等公司股權(quán)，轉(zhuǎn)型為環(huán)境綜合治理公司，并在2014底正式更名為“興源環(huán)境”。
彼時，PPP模式項目也在火熱推進，興源環(huán)境借機實現(xiàn)了規(guī)模擴張，至2015年已手握超百億訂單。但成也蕭何、敗也蕭何，因大舉收并購與大規(guī)模布局PPP項目，興源環(huán)境資金壓力不斷增大，為緩解緊張局勢，于2019年決定折價20%，以14.49億元將23.6%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給飼料大王旗下新希望投資集團。
新希望投資集團接手后曾放出豪言，通過此次收購，可借助興源環(huán)境的現(xiàn)有業(yè)務(wù)平臺，完成在環(huán)保和生態(tài)修復(fù)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局，并與公司旗下農(nóng)牧等相關(guān)業(yè)務(wù)實現(xiàn)良好對接。
不過即使有新希望投資集團這位“大金主”在背后提供支持，興源環(huán)境仍難走出經(jīng)營困境。2020年歸母凈利虧損5.29億元、2021年虧損3603萬元、2022年虧損5.52億元、2023年虧損9.9億元，累計虧損超過20億元。根據(jù)興源環(huán)境披露，公司簽約的絕大部分項目都是財政支付能力很弱的縣級市的投資建設(shè)項目，實在不算優(yōu)質(zhì)。
幾番嘗試均失敗之后，新希望投資集團只好搬來國資救場。2023年2月，新希望投資集團與財豐科技簽署了《表決權(quán)委托協(xié)議》，將持有的興源環(huán)境全部3.69億股股份所對應(yīng)的表決權(quán)獨家且不可撤銷地委托給財豐科技行使。由此，財豐科技擁有了興源環(huán)境23.76%的表決權(quán)，財豐科技背后的寧波市奉化區(qū)財政局成為興源環(huán)境實控人。
今年11月1日，新希望投資集團再次與錦奉科技簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，新希望投資集團向錦奉科技轉(zhuǎn)讓其持有的興源環(huán)境1.55億股股份，具體金額不超過3.59億元。同日，錦奉科技與新弘18號、晨雨傳祺貳號簽訂了《一致行動協(xié)議》。至此，錦奉科技及其一致行動人合計持有興源環(huán)境2.65億股股份，占總股本的17.03%。
資金籌集中，興源環(huán)境或?qū)⑥D(zhuǎn)換賽道
除了錦奉科技承諾的5億元支持+10億元定增，老股東新希望集團也同意向興源環(huán)境提供4億元借款額度，期限3年。同時，新希望集團還會繼續(xù)推進以其享有的不超過5億元債權(quán)對興源環(huán)境子公司興源環(huán)保進行增資，并同意以其享有的不超過5億元債權(quán)通過債轉(zhuǎn)股或其他方式承接PPP項目。
另外需要關(guān)注的是，在環(huán)保主業(yè)之外，興源環(huán)境也在積極尋求“第二增長曲線”。2023年是其重要的戰(zhàn)略“分水嶺”，這一年興源環(huán)境既迎來國資入主，也確定了向儲能與雙碳新賽道轉(zhuǎn)型的發(fā)展路線。以全資子公司新至雙碳科技有限公司(下稱“新至雙碳”)為主體，興源環(huán)境明確“一體兩翼”的經(jīng)營格局，即儲能業(yè)務(wù)作為主體，碳市場、能源數(shù)字化為兩翼，從事儲能投資建設(shè)運營、碳資產(chǎn)管理、能源數(shù)字化平臺建設(shè)等業(yè)務(wù)。
2023年，興源環(huán)境總計簽約5.67兆瓦/17.02兆瓦時裝機量投資合同及0.85億元銷售合同，在污水處理廠、農(nóng)業(yè)農(nóng)村、新材料等領(lǐng)域成功交付儲能產(chǎn)品，按計劃開展工商業(yè)電站投建運營，并與浙江大學(xué)高端裝備研究院、長三角儲能科技產(chǎn)業(yè)集團、零碳未來、中鈉時代等院校及企業(yè)建立戰(zhàn)略合作。
進入2024年，興源環(huán)境儲能業(yè)務(wù)進一步拓展，并開始布局電池、系統(tǒng)、零部件的銷售等業(yè)務(wù)。7月，新至雙碳連續(xù)斬獲重要儲能訂單，包括中標(biāo)江蘇某電源企業(yè)的12MW/24MWh儲能EPC總包項目，以及與深圳某科技公司簽訂的100MWh電池PACK銷售合同，兩個項目合計金額超6000萬元人民幣。8月，新至雙碳與衛(wèi)藍新能源正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，將攜手推動新能源項目的開發(fā)建設(shè)與投資。
也是在今年，興源環(huán)境與寧波市奉化區(qū)投資集團有限公司簽署戰(zhàn)略合作，在奉化區(qū)范圍內(nèi)共同開發(fā)虛擬電廠等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。
國資成上市公司控制權(quán)重要“買家”，環(huán)保被看好嗎？
《財中社APP》分析發(fā)現(xiàn)，近年來，國資已成為上市公司控制權(quán)交易的重要“買家”。2018-2023年間，國資買方在控制權(quán)交易市場收購了222家上市公司。環(huán)保也是其中受到重點關(guān)注的板塊之一。比如北京市朝陽區(qū)國資委入主東方園林、京藍科技引入四川省綿陽市國資委、北清環(huán)能實際控股人變更為山東省國資委等等。
證監(jiān)會于2024年9月24日發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》，以激發(fā)并購重組市場活力，支持企業(yè)通過并購重組更好實現(xiàn)資源有效配置。這之后北交所首單重組主體就是一家節(jié)水企業(yè)，即河北潤農(nóng)節(jié)水科技股份有限公司(簡稱：潤農(nóng)節(jié)水)。變更完成后，湖北省國資委成為潤農(nóng)節(jié)水實際控制人，擬按區(qū)域分步整合各類業(yè)務(wù)，將其打造成為節(jié)水灌溉、智慧種植領(lǐng)域的龍頭。
以此來看，國資頻頻出手拿下上市環(huán)境公司控制權(quán)，對其未來發(fā)展也是充滿了野心。
